证券之星消息，2024年8月27日可靠股份(301009)发布公告称公司于2024年8月26日接受机构调研，工银安盛唐苓、新华养老保险邱颖、永赢基金朱怡丞、北京润晖资管贾思源、招商轻工杨璐洁、中信建投张舒怡、天治基金张歌、中意资管臧怡、上海保银私募孙强、深圳市多和美投资李冉、深圳市榕树投资黄安麟、西部利得周晶晶、杭州德亚投资应超、北京沣沛投资李爽、循远资产管理田超平、上海沙钢股权投资熊展佳、江海证券梅话雨、贝莱德基金毕凯、颐和久富投资米永峰、华能贵诚信托戴小西、上海人寿保险方军平、BRILLIANCE - BRILLIANT PARTNERS FUND LPTangYi、泰康养老孙巍、HSZ LIMITEDSUENSelena、JM GREAT CHINA FUNDChenXiaoshen、WARD FERRY MANAGEMENT LTD.ZhangHumphrey、广发基金姚铁睿、国信证券张浩冉 皮熙龙、海南进化论私募庄子安、华兴资本控股段雅超、上海贵源投资赖正健、上海混沌投资黎晓楠、上海泰旸资管骆华森、西藏东财基金黄钊、深圳前海辰星私募证券投资基金张宇航、深圳前海富涌谷资管皮启瑶、深圳市尚诚资管黄向前、深圳天际线投资王晓路、西部利得基金刘荟 温震宇、元兹投资管理黄颖峰、长江证券肖旭芳、中金公司裘嘉雯 王秋懿 袁华远 Yuan Huayuan 张昱熙 张群心、国海证券林昕宇 孙馨竹、兴银蓝宇翔、开源证券黄子航、富国基金汪孟海、国金基金陈柳、博道基金刘俊、中金基金方榕佳、南土资产冯雪、银华基金刘宇尘、中信建投证券易杰锋、广州市好投私募基金庾展宏、首创证券孙少艾、天风证券孙海洋 张彤 刘紫君参与。

具体内容如下：

问：上半年毛利率升的原因有哪些？

答：今年上半年，公司整体毛利率 21.93%，同比提升 4.42%，其中

1、成人护理用品毛利率 20.81%，提升 5.38%

2、婴儿护理用品毛利率 21.66%，提升 2.03%

主要得益于主要原材料成本管控，采购价格有所落。

问：今年二季度利润情况如何？

答：二季度公司按经营规划在市场推广、用户运营、分众传媒广告等方面加大投入，二季度单季度净利润低于一季度。

问：经营性现金流下降的原因有哪些？

答：今年上半年公司经营性现金流量净额 1605.52 万元，同比下降83.87%，主要因销售收入下降和款变动所致。

问：上半年经营方面开展的工作有哪些？

答：1、聚焦自主品牌产品迭代升级，除轻中重度成人失禁产品创新外(如吸收宝 2.0 芯升级、吸收宝金装系列)，还推出女性健康护理产品、养老福祉产品、婴童护理产品(运营杜迪品牌)；积极拓展康养业务发展机会，与锦欣福星康养产业集团达成战略合作，开发了康养优选产品。

2、创新渠道建设完善内容营销、私域等新零售模式。线上加快电商与新兴渠道建设，在抖音、快手等内容电商渠道取得较大突破；推进品牌用户运营项目，启动可靠福祉商城。线下加快全国市场拓展，除经销商、直营零售、K等传统渠道外，继续开拓医养渠道及各大“机构型”特通渠道，同时积极参与各地长护险项目采购招标。

3、采购降本增效主要原材料采购成本下降，有效提升了毛利率。

4、布局核心人才今年是公司系统成长元年，核心板块主要人才布局已基本完成，涵盖自主品牌、ODM、财务、信息化、跨境电商等板块，且按照业务特色的激励体系已落地实施。

5、加大研发投入已有研发成果陆续落地并取得较好成果，获得相关发明专项。

问：今年以来自主品牌推新情况？下半年推新展望？新品的大致方向？

答：今年上半年主要针对线下医养机构推出专款的康养优选系列；线上推出吸收宝经典款 2.0系列，优化产品性能，强化轻薄透气卖点。

下半年新品开发方向仍围绕产品高端定位(带给消费者更好的体验)和性价比产品(契合下线城市和消费降级需求)。

问：线下渠道的布局情况？

答：公司积极加大国内线上、线下全渠道布局。线下加快全国市场拓展，除经销商、直营零售、K等传统渠道外，继续开拓医养渠道及各大“机构型”特通渠道，同时积极参与各地长护险项目采购招标。

上半年公司专注于精细化运营医院店专项，主要在省会三甲医院进行布局，并逐步扩展至二线成熟城市的三甲医院。今年在精细化运营医院店专项方面取得了一定成果。

问：今年上半年公司成人纸尿裤量价变动情况？

答：今年上半年公司坚持品牌力的提升，对成人失禁用品实施了价格管控措施，销售单价基本稳定，销售量的波动与销售额波动基本一致。

问：公司成人纸尿裤的原材料成本构成拆分？绒毛浆占原材料的比重？

答：公司成人纸尿裤的原材料主要包括绒毛浆、高分子、无纺布、底膜、卫生纸等，其中绒毛浆占原材料成本比重约为 30%。

问：成裤行业变化以及未来展望？

答：根据《2023生活用纸和卫生用品行业年度报告》显示，2023年我国吸收性卫生用品的市场规模约 1,160.4亿元，较 2022年增长 4.1%，其中 2023年成人失禁用品市场规模 134.4亿元，较 2022年增长 11.1%。成人失禁用品已进入发展上升期，预计未来将持续保持增长态势。

问：公司自主品牌出海情况？

答：2023 年公司通过经销商在境外开展自主品牌销售业务，今年上半年自主品牌产品通过拼多多跨境电商“TEMU”平台销往境外市场。公司在自主品牌出海方面有所突破，但目前成交额还不大，公司对当地市场的研判也还在摸索阶段。公司已在布局组建自主品牌跨境电商部门，积极推进自主品牌出海征程。

问：上半年公司婴裤量价变化？

答：上半年公司婴裤产品收入 1.98 亿元，同比下降 4.73%。上半年婴裤的销售单价基本稳定，销售量的波动与销售额的波动基本一致。

问：今年以来销售费用增加的原因？下半年销售费用投入展望？

答：今年上半年公司销售费用 5922.65 万元，同比增加 1596.12 万元，增幅 26.95%，主要为线下分众梯媒广告投放增加及线上市场费用投入增加。下半年公司将按战略规划以及企业实际经营需求投放销售费用。

问：2024 年以来绒毛浆价格走势？未来价格展望？

答：2024年上半年绒毛浆价格基本稳定，下半年预计有所震荡上行。

问：公司投资建设的浆厂近况如何？能满足公司多大的用浆需求？

答：今年一季度公司投资参股的广西杭港材料科技有限公司如期投产，上半年我司已开始向其采购木浆，下半年随着该公司生产的稳定，我司将逐步加大木浆采购需求。

问：后续有产能扩产计划吗？

答：公司目前的产能较为充沛，暂时不会在产能方面进行大规模的投资。公司通过优化产品线组合，提升效能，产能也能有较大的提升空间。

问：上半年投资收益亏损的原因？

答：上半年联营企业广西杭港材料科技有限公司处于投产初期，产品在持续优化中，产能利用率尚未达正常水平，出现了短期亏损。按照股权占比计算本公司的投资收益为-157万元。该公司目前在顺利推进上述改进和优化工作。

问：未来分红展望？

答：公司从上市以来实施积极的分红政策。2023 年现金分红占当年实现净利润的 99.77%。今年已购 3009.67万元用于实施员工持股计划或股权激励。公司将努力做好生产经营，创造良好的经营业绩，实施积极的分红政策以馈投资者。

问：公司未来有资本开支计划吗？

答：公司在资本开支方面采取谨慎态度。公司积极寻求业务拓展机会，截止目前暂无资本性投资项目落地，暂无资本性开支计划。

问：2024 年全年及未来发展展望？

答：今年上半年，公司积极应对市场竞争以及不确定性因素的影响，坚持战略定力，设定了营收和利润指标，并实施落地的行动路径。在行业进入爆发期之前，公司还需蓄能，在渠道布局、产品价值管理、产品差异化、品牌建设上，设定阶段性目标并达成。

广大投资者对公司的关注点也是公司经营的落地点。公司内部对经营和战略发展有清晰的共识与规划，经营管理层将努力抓住机遇，现在的投入将会转化为未来的核心竞争力和战略产出，以馈广大投资者！

可靠股份(301009)主营业务：从事一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售。

可靠股份2024年中报显示，公司主营收入5.21亿元，同比下降7.42%；归母净利润2321.5万元，同比上升6.07%；扣非净利润2153.24万元，同比上升1.95%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入2.38亿元，同比下降2.42%；单季度归母净利润488.31万元，同比下降54.74%；单季度扣非净利润342.46万元，同比下降69.9%；负债率26.55%，投资收益-157.03万元，财务费用-1487.71万元，毛利率21.93%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出417.45万，融资余额减少；融券净流出23.93万，融券余额减少。

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